חלוקת דיבידנד

חלוקת דיבידנד היא פעולה שבה חברה מחלקת חלק מרווחיה לבעלי מניותיה, בהתאם לכמות המניות שברשותם. הדיבידנד מהווה למעשה תשואה על ההשקעה עבור בעלי המניות, ומשמש כאמצעי לחלוקת הרווחים השוטפים או הנצברים של החברה.

מהי חלוקת דיבידנד?

חלוקת דיבידנד היא נושא מרכזי ומשמעותי בעולם שוק ההון, המעסיקה משקיעים רבים בישראל ובעולם כולו. דיבידנד הוא חלק מהרווח הנקי של החברה המחולק לבעלי המניות שלה, ומהווה דרך להחזיר ערך למשקיעים. תהליך זה מתבצע בהתאם להחלטות הדירקטוריון ובכפוף לתקנות והחוקים הרלוונטיים במדינת ישראל. חשוב להבין כי חלוקת דיבידנד אינה מובטחת, והיא תלויה ברווחיות החברה, בתזרים המזומנים שלה ובמדיניות החברה ביחס לחלוקה זו.

איך מחלקים דיבידנד?

חלוקת דיבידנד יכולה להתבצע בכמה דרכים. הדרך הנפוצה ביותר היא חלוקה במזומן, שבה החברה מעבירה סכום כסף ישירות לחשבונות הבנק של בעלי המניות. דרך נוספת היא חלוקה במניות, שבה החברה מחלקת מניות נוספות לבעלי המניות הקיימים במקום מזומן. חלוקה במניות מאפשרת לחברה לשמור על המזומנים שלה לשימושים אחרים, כמו השקעות והרחבת פעילות, בעוד בעלי המניות מקבלים תמורה בדמות הגדלת אחזקותיהם בחברה.

מהם התנאים החוקיים לחלוקת דיבידנדים?

החוק הישראלי מגדיר מספר תנאים לחלוקת דיבידנד. לפי סעיף 302 לחוק החברות, חברה יכולה לחלק דיבידנד רק מתוך הרווחים הצבורים שלה, ולפי מבחן הרווח – החברה צריכה להיות בעלת רווחים עודפים שנצברו ושהתאימו למבחן הרווח. מבחן זה מבטיח שהחברה לא תחלק דיבידנד מתוך ההון העצמי שלה או מתוך ההשקעות המקוריות שהושקעו בה. 

בנוסף, החברה צריכה לעבור את מבחן כושר הפירעון, הקובע שהחברה תוכל לעמוד בהתחייבויותיה הקיימות והעתידיות לאחר חלוקת הדיבידנד. כלומר, החברה חייבת להיות בטוחה שהחלוקה לא תגרום לה לכשירות פיננסית שתפגע ביכולתה לשלם את חובותיה.

מי מחליט לחלק דיבידנד?

החלטה על חלוקת דיבידנד מתקבלת על ידי הדירקטוריון של החברה, ולעיתים גם באישור האסיפה הכללית של בעלי המניות. החלטה זו מבוססת על המלצות ההנהלה ועל בדיקת הכנסות והוצאות החברה. במקרים מסוימים, במיוחד בחברות ציבוריות גדולות, הדירקטוריון יכול להחליט על מדיניות חלוקת דיבידנד קבועה, שבה נקבע מראש חלק מרווחי החברה שיוקצה לחלוקה באופן תקופתי, למשל רבעוני או שנתי.

על מה משפיעה חלוקת דיבידנד?

חלוקת דיבידנד משפיעה על מחיר המניה של החברה. ביום שבו החברה מכריזה על חלוקת דיבידנד, מחיר המניה נוטה לעלות כתוצאה מהביקוש הגובר למניה, שכן המשקיעים מעוניינים לקבל את הדיבידנד המובטח. עם זאת, ביום שבו הדיבידנד מחולק בפועל, מחיר המניה נוטה לרדת בערך בגובה הדיבידנד שחולק, משום שהחברה איבדה חלק מערכה בשווי המזומן שחולק לבעלי המניות.

כמה מיסים משלמים על דיבידנד?

מיסוי דיבידנד הוא נושא חשוב נוסף שיש לקחת בחשבון. בישראל, דיבידנד המחולק לבעלי המניות חייב במס הכנסה. שיעור המס על דיבידנד משתנה בהתאם לסוג בעל המניות. יחידים, כלומר אנשים פרטיים, חייבים במס בשיעור של 25% על דיבידנדים שמקורם במניות הנסחרות בבורסה, ושיעור של 30% אם הם בעלי שליטה בחברה. חברות, לעומת זאת, חייבות במס חברות בשיעור של 23%, והדיבידנד המחולק מחברה לחברה אינו חייב במס נוסף במקרים מסוימים, בהתאם לתנאים הקבועים בחוק.

חלוקתה לבעלי מניות זרים

חשוב לציין כי חלוקת דיבידנד עשויה להיות כפופה גם למיסוי כפול במקרים שבהם החברה מחלקת דיבידנד לבעלי מניות זרים. מיסוי כפול מתרחש כאשר גם המדינה שבה החברה פועלת וגם המדינה שבה מתגורר בעל המניות גובות מס על הדיבידנד המחולק. כדי למנוע מיסוי כפול, ישראל חתמה על אמנות למניעת כפל מס עם מדינות רבות, הקובעות את שיעור המס המרבי שיכול כל מדינה לגבות במקרה של חלוקת דיבידנד בינלאומית.

השפעה אישית של החלוקה

בעלי מניות צריכים לקחת בחשבון גם את ההשפעות האישיות של חלוקת דיבידנד. קבלת דיבידנד יכולה להשפיע על הכנסתם האישית והמס שהם נדרשים לשלם. במקרים מסוימים, קבלת דיבידנד יכולה לדחוף את הכנסתם של בעלי המניות למדרגת מס גבוהה יותר, מה שיכול להשפיע על סך המס שהם נדרשים לשלם. לכן, ישנה חשיבות רבה לתכנון מס נכון ולבחינת כל ההיבטים הכלכליים והמשפטיים הכרוכים בקבלת דיבידנד.

מהם היתרונות?

חלוקת דיבידנד היא דרך משמעותית להחזיר ערך לבעלי המניות ולהביע את אמון החברה ברווחיותה העתידית. עם זאת, תהליך זה כפוף לתנאים משפטיים וכלכליים שיש להביא בחשבון. חברות חייבות לוודא שהן עומדות בתנאי החוק לפני שהן מחלקות דיבידנד, ובעלי מניות צריכים להיות מודעים להשלכות המיסוי וההשפעות האישיות של קבלת דיבידנד. הבנה מעמיקה של הנושא תסייע למשקיעים לקבל החלטות מושכלות בנוגע להשקעותיהם ולנצל את היתרונות הגלומים בקבלת דיבידנד.

שאלות ותשובות

איך משלמים דיבידנד?

הדיבידנד יכול להיות משולם במזומן או במניות, כאשר התשלום במזומן הוא השכיח יותר. המועד הקובע לזכאות לדיבידנד נקרא "יום האקס" (Ex-Dividend Date), כאשר רק בעלי מניות הרשומים עד למועד זה זכאים לתשלום.

האם חברות חייבות לחלק דיבידנד?

לא. מדיניות הדיבידנדים יכולה להשתנות בהתאם למצבה הפיננסי של החברה ולהחלטות ההנהלה.

איך מייצרים הכנסה מחלוקת דיבידנד?

משקיעים המעוניינים בהכנסה שוטפת מדיבידנדים יכולים להתמקד במניות של חברות בעלות היסטוריה ארוכה ויציבה של תשלומים, הידועות לעתים כ"מניות דיבידנד" או "מניות הכנסה".